“花13亿元买理财，没钱还2.7亿元的债？还拿了9.7亿元纾困基金”，“奇葩！这家公司手握22亿现金却还不上2.7亿元债务”……奥马电器(行情002668,诊股)近日发布的一则逾期公告，引来广泛质疑。

奥马电器证券事务代表（下称“奥马电器证代”）随后在接受《国际金融报》记者采访时表示，因为在资金运作过程中，有些时间节点，除了做理财用不了别的。而13亿元是用于年度理财的上限并非已将13亿元资金全部用于理财，要保持公司业务正常运营，不能把业务停掉、钱全部还债。

6月16日晚间，奥马电器发布澄清公告，称9.7亿元纾困资金已全部用于归还债务，截至2019年5月31日，已偿还债务合计24.97亿元，公司流动货币资金余额仅可以维持正常生产经营，不足以支付全部到期债务，致使出现部分债务逾期。

受债务逾期消息影响，奥马电器股价连续两个交易日跌停。6月14日开盘跌停，收报5.87元/股；6月17日开盘再度跌停，收报5.28元/股。

对于核心资产抵押、债务逾期，奥马电器证代表示，目前对公司正常经营没有影响，“把业务开展起来，还是有希望的，银行方面达成展期概率也比较大”。

2.7亿元债务逾期

6月13日晚间，奥马电器发布公告称，因资金紧张出现部分债务逾期情况，经公司财务部门统计核实，截至2019年6月12日，公司逾期债务合计27164万元，占公司最近一期经审计净资产的11.57%。

公告显示，奥马电器5笔逾期债务的到期日分别为2018 年 11月 1 日、2019 年 1月 24 日、2019 年 4月 30 日、2019 年 5月 14 日、2019 年 6月 12 日，是信托公司或商业银行的短期借款。

公告还披露了债务逾期的影响：公司可能会面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，进而导致公司财务费用增加；债务逾期事项会导致公司融资能力下降，加剧公司的资金紧张状况，可能对部分业务造成不利影响；公司及子公司存在因债务逾期面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等风险，可能对部分业务造成不利影响。

对此，奥马电器表示，目前公司正在积极与相关债权人协商和解方案，争取尽快与相关债权人就债务解决方案达成一致意见，包括但不限于展期、部分偿还等方式；同时通过加快回收应收账款、处置资产等方式全力筹措偿债资金，保证日常生产经营正常开展。

逾期公告发布后，奥马电器股价“应声”跌停，争议也随之而来。有报道指出，手握22.7亿元的奥马电器，怎么就还不上2.7亿元债务呢？5月20日奥马电器曾公告，以奥马冰箱100%股权为质押担保的9.7亿元纾困基金已经到位，声称将有效缓解公司资金流动性压力，促进公司正常运营及可持续发展。

而在4月26日，奥马电器还发布了一则关于使用部分闲置自有资金购买理财产品的公告，称使用合计不超过人民币13亿元（含）的自有闲置资金进行委托理财。

值得一提的是，依据奥马电器6月13日发布的债务逾期公告，在其以不超过13亿元闲置资金委托理财时，实际上已有3笔合计约1.9亿元的短期债务逾期了，且另有约7000万元的短期债务即将到期，而奥马电器却没有选择优先偿债。

对此，奥马电器证代在接受《国际金融报》记者采访时表示，“因为在资金运作过程中，有些时间节点，除了做理财用不了别的”，“要保持公司业务正常运营，不能把业务停掉、钱全部还债”。

至于用于理财的具体数额，6月14日，奥马电器证代在接受记者采访时并未透露，但表示“目前已经让相关部门做统计和回复了”。

然而，在6月17日发布的澄清公告中依然没有披露具体用于理财的金额，仅指出13亿元为2019年度可用于理财最高金额并非已经使用13亿元购买了理财产品，自上述议案批准之日至公告披露日，公司未新增使用闲置资金购买理财产品。

已还24.97亿元

依据奥马电器披露的澄清公告，截至2019年5月31日，其已偿还债务合计24.97亿元，其中，偿还债务本金23.33亿元、利息1.64亿元。

从明细表看，资金主要用于偿还商业银行短期借款，其中单笔金额最大为6亿元，其次为3亿元，两笔皆用于偿还商业银行私募债。

这9亿元资金正是5月份到位的纾困资金，奥马电器证代在接受《国际金融报》记者采访时也表示，9.7亿元纾困资金已经用于偿还债务。

奥马电器披露的使用情况显示，2019年5月17日，由中山金控所管理的中山市纾困基金牵头，由华鑫信托成立的集合资金信托计划为公司提供的融资资金到位，共计9.7亿元。

2019年5月17日，奥马电器已完成“17奥马01”债券本金及利息的支付，“17奥马01”于2019年5月22日摘牌。随后的2019年5月28日，奥马电器完成“17奥马02”债券本金及利息的支付，“17奥马02”于2019年5月29日摘牌。

即便已经偿还近25亿元的债务，奥马电器仍表示，截至2019年5月31日，扣除因抵押、担保及被银行冻结的受限货币资金外，公司流动货币资金余额仅可以维持公司正常生产经营，不足以支付全部到期债务，致使出现部分债务逾期。

针对逾期债务，奥马电器称，仍将采取由专项工作组推进应收账款清收、对公司部分对外股权投资进行处置转让、积极开拓新业务及与银行机构进行沟通获取新的授信或债务展期等多种措施筹集资金偿还债务。目前已与部分债权人（对应逾期债务合计2.3889亿元，占逾期债务总额比例87.95%）初步达成展期、部分偿还的方案。

奥马电器证代也表示，董事长赵总在积极面对这些问题，包括他也在用他个人的资产在处理（债务），整体解决方案和计划都定期和监管沟通。银行方面也正在沟通展期，达成展期概率比较大。

受累金融板块

对于债务逾期，奥马电器证代直言，主要是金融板块的业务产生逾期。“有些助贷业务，其中一些客户没有按期归还”。

4月27日，奥马电器发布的2019年一季报显示，报告期内奥马电器经营活动产生的现金流量净额为-5.96亿元。

截至一季度末，奥马电器的流动负债高达60.37亿元，其中短期借款20.84亿元，一年内到期的非流动负债9.68亿元，而流动资产仅63.74亿元，奥马电器的现金及现金等价物余额仅3.72亿元。

奥马电器披露的年报显示，受公司金融科技业务拖累，2018年奥马电器归属于上市公司股东的净利润-19.03亿元，同比下降598.71%。其中，奥马电器旗下中融金2018年亏损6.67亿元，旗下钱包小贷亏损2.72亿元，旗下钱包汇通亏损5.61亿元。

奥马电器在年报中直言，网贷平台及助贷业务方面受行业影响，在2018年出现逾期现象。据悉，从2018年7月以来，其P2P平台“钱包金融”深陷兑付危机，从而引发一系列连锁反应：债务危机接连爆发、实控人股权质押爆仓、高管频频辞职、公司股价持续下挫。

依据公开信息，截至2018年底，奥马电器及子公司共有超过12亿元被冻结或划转。其中，钱包金融等涉及的金融业务部分，募集资金账户资金被划转累计近5亿元。此外，奥马电器公司及子公司尚未偿还的银行借款本金余额还有37.17亿元，其中到期未归还的本金余额为2亿元，未到期的银行借款本金余额为35.17亿元。

2019年1月17日，曾多次承诺担负钱包金融兑付问题的奥马电器，发布公告对钱包金融平台投资者咨询的逾期兑付相关问题进行情况说明，并称钱包金融并非网贷平台，主要业务系向合作网贷平台提供信息导流服务。

至于钱包金融的兑付进展，奥马电器称，截至2019年1月11日，经钱包金融导流的逾期贷款已完成兑付1.46亿元，剩余0.38亿元逾期金额未兑付，均来自合作的第三方网贷平台。

Wind数据显示，奥马电器的实际控制人、董事长赵国栋持有公司1.82亿股，持股占比16.79%，但其所质押股权却达到3.64亿股，占总股本的33.58%，质押率高达200%。

11月18日，央行开展1800亿元7天期逆回购操作，中标利率下降至2.50%，此前为2.55%，当日无逆回购到期。这是逾4年来7天期逆回购中标利率首次下降。

此前，11月5日，在央行续作中期借贷便利（MLF）的同时，MLF利率由3.3%下调至3.25%。《2019年第三季度中国货币政策执行报告》表示，MLF中标利率下降促进市场风险偏好上升，提振了信心，是金融机构平均边际资金成本降低的体现，有助于推动降低企业实际贷款利率，促进降低社会融资成本。

对于逆回购利率的下降，民生证券首席宏观分析师解运亮表示，根据近几年经验，央行政策利率一般是联动调节。逆回购利率下降有利于降低银行平均边际资金成本，特别是对于银行间市场资金融入量较大、民企信贷占比较高的中小银行，货币市场利率下行有利于降低其负债端成本。本周三（11月20日）将公布新的LPR报价利率，央行在此之前下调MLF利率和逆回购利率，可以充分引导LPR利率下行，推动降低实体企业融资成本。

“周一央行投放1800亿元7天逆回购并下调5个基点利率，主要是对冲过去一周暂停逆回购以来货币市场资金价格的上涨压力，同时缓解MLF操作空间受到挤压影响的局面。”交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心高级分析师陈冀表示，短期，央行逐渐表明“压价稳量”的调控态度，本周货币市场利率可能随央行的调控回落。

截至18日10时，DR001较上一交易日下降1.78BP收至2.69%，DR007较上一交易日下降7.92BP收至2.70%，资金面压力有所缓解。

此次下调公开市场逆回购操作利率是4年多以来首次，中信证券(行情600030,诊股)研究所副所长明明表示，这反映了央行对当前企业融资成本较高的担忧。从数量上看，本次逆回购数量较大，在近期流动性略微偏紧张的情形下，央行平稳流动性的目的未变。

东方金诚首席宏观分析师王青说，逆回购利率降低，一方面将降低金融机构平均边际资金成本，推动本周三一年期LPR恢复下行态势，进而降低企业实际贷款利率；另一方面，这也是在当前宏观经济下行压力较大背景下，监管层释放出清晰的逆周期政策调节力度加大信号，将有助于稳定市场信心和四季度宏观经济运行。

“之前MLF利率下调后，市场反应不明显，认为在去杠杆以及通胀环境下，央行进一步下调利率的可能性不大。但是我们一直坚持认为央行会下调逆回购利率以维持利率走廊的稳定以及利差的稳定。逆回购是银行短融的基准利率，最近三个月Shibor利率处于高位，反映了银行短期融资成本较高，我们一直认为央行有必要下调逆回购利率。”明明认为，近期CPI数据超出市场预期，但只是因为猪肉价格引发的结构性通胀造成，核心CPI和PPI都处于略微通缩状态，总体可控。在经济转型过程中，降低实体经济融资成本才是当务之急，三季度的贷款加权利率保持略微上升的趋势，反映实体经济融资成本依旧较高，因此央行有必要通过下调MLF与逆回购利率来引导实体信贷利率的下行。

王青预计，伴随LPR进一步疏通“宽货币”向“宽信用”传导渠道，未来伴随货币市场利率持续走低，一年期LPR将保持下行势头，这将激活企业贷款需求，制造业和基建投资增速有望提升，进而在较短时间内实现稳投资、稳增长目标。