随着商业银行年报的相继披露，底子薄弱、“垒大户”情结严重的农商行资产质量情况也浮出水面。4月16日，北京商报记者统计60家农商行（包括已上市及未上市）2018年年报及2019年同业存单发行计划发现，近六成农商行披露了2018年末不良率数据，其中有18家农商行不良率上升，15家农商行不良率有所下降，2家农商行不良率与年初持平。在分析人士看来，农商行不良率上升与客户群体单一、贷款集中度高以及监管部门降低不良贷款偏离度的要求等因素有关，未来应开展差异化竞争来缓解“垒大户”情结。

18家农商行不良率上升

北京商报记者统计了53份非上市农商行年报及同业存单计划、7份A股及H股上市农商行年报。在这60份农商行年报及同业存单计划中，有35家农商行披露了2018年末不良率，其中内蒙古乌拉特农商行、濮阳农商行、湖北咸宁农商行、武汉农商行、山西临猗农商行、黑龙江建三江农商行、湖北襄阳农商行、河南兰考农商行等18家农商行2018年末不良率较年初有所上升。

内蒙古乌拉特农商行2018年末不良率进入“4”字头，达到4.1%，较年初上升1.63个百分点。湖北咸宁农商行不良率逼近4%，为3.74%，较年初上升了1.07个百分点。另外，濮阳农商行、黑龙江建三江农商行、武汉农商行、湖北襄阳农商行不良率进入“3”时代，分别为3.55%、3.2%、3.59%、3.64%；河南兰考农商行、张家界农商行的不良率也分别达到2.96%、2.3%。

根据湖北襄阳农商行2018年年报，截至2018年末，该行不良贷款余额为5.78亿元，较2017年末的2.59亿元大幅增加3.19亿元；不良率为3.64%，大幅上升1.75个百分点；不良贷款的上升使得拨备计提不充足，该行的拨备覆盖率由256.25%降至152.66%，接近监管要求120%-150%的红线。

另一家“3”字头不良率的银行是黑龙江建三江农商行。数据显示，截至2018年末，该行不良率为3.2%，比年初上升了1.7个百分点；拨备覆盖率大幅下降85.93个百分点至153.51%，也接近监管要求的120%-150%拨备红线。

不过，值得关注的是，也有不少农商行的资产质量出现明显好转。比如，贵州乌当农商行2018年末不良率为11.75%，虽然仍处于较高水平，但是比年初下降了3.22个百分点。此外，内江农商行、云南蒙自农商行、江苏如皋农商行、新疆喀什农商行等2018年末不良率也均较年初出现不同程度下降。

此外，在上市农商行中，目前已有江阴农商行、无锡农商行等7家A股及H股农商行披露了2018年年报。由于上市农商行保持了较好的资产质量控制能力，除重庆农商行和九台农商行外，其他5家农商行不良率均出现下降。

事实上，个别农商行、农信社等小型金融机构的资产质量滑坡、风险抵御能力不足等问题也引起了监管机构的注意。审计署日前公布的2018年四季度国家重大政策措施落实情况跟踪审计结果显示，7个地区的部分地方性金融机构存在不良贷款率高、拨备覆盖率低、资本充足率低、掩盖不良资产等问题。其中，河南省存在不良率高的问题，截至2018年底，河南浚县农商行等42家商业银行贷款不良率超过5%警戒线，其中超过20%的有12家，个别商业银行贷款不良率超过40%。另外，河北省、河南省、山东省部分金融机构存在掩盖不良资产的问题：2016-2018年，河北银行、河南中牟农商银行、山东滕州农商银行等23家金融机构通过以贷收贷、不洁净转让不良资产、违反五级分类规定等方式掩盖不良资产，涉及金额72.02亿元。

贷款集中度高或为主因

农商行不良率上升与当前整体经济环境不佳有关，但更深层次的原因是贷款集中度高、抗风险能力较弱。

比如，湖北咸宁农商行2018年年报显示，截至2018年末，该行前五大贷款行业分别为农林牧渔业、制造业、批发和零售业、建筑业、房地产业，这五大行业贷款合计占贷款总额的59.53%，其中第一大贷款行业农林牧渔业余额占比高达15.68%。

对于湖北咸宁农商行的资产质量，东方金城国际信用评估有限公司去年7月出具的评级报告中指出，该行对公贷款中房地产、建筑等行业贷款占比较高，行业投放较为集中，不利于信用风险分散。同时，该行2017年末关注类贷款占比达28.27%，未来信贷资产质量存在较大下行压力。

不止非上市农商行，上市农商行同样也面临贷款集中度高的现象。重庆农商行年报显示，截至2018年末，该行不良排名前三的行业分别为批发和零售业、制造业以及建筑业，不良率分别高达4.27%、3.44%和2.14%，其中制造业不良率较2017年末大幅上升了2.06个百分点。

对此，恒丰银行战略研究部研究员王丽娟认为，一般而言，农商行主要依托当地经济，与当地经济有着较大的关联性，这也容易造成其贷款集中度高等问题，同时加上农商行自身的经营、管理及风控能力还有较大提升空间，因此容易导致不良率上升的现象。

另外，监管部门关于降低不良贷款偏离度的要求也使得农商行坏账风险暴露。联合资信评估有限公司近期对武汉农商行开具的评级报告指出，2018年以来，该行将逾期90天以上贷款划入不良贷款，2018年末不良贷款余额50.56亿元，较年初大幅增长23.25亿元；不良率为3.59%，较年初上升1.38个百分点。

在首创证券研发部总经理王剑辉看来，农商行的主要客户群体都是农村或者基层的小微工商户，整体的信用水平和盈利能力都相对较弱，再叠加目前宏观经济形势，对小微和农民的收益影响可能会更为显著，从宏观层面上决定了农商行不良率会处于高位。另一方面，农商行涉及的相关行业也面临低迷的局面，比如农产品市场一直呈现持续走低的状况，进而也影响到农商行的相关业务。

差异化竞争化解“垒大户”情结

事实上，长期以来，农商行受限于地域、客户资源和员工素质等方面因素，已成为坏账暴露的重灾区。而随着金融去杠杆、监管趋严，农商行面临的不良资产压力依然存在。

银保监会日前公布的数据显示，2018年末，商业银行不良率为1.83%，较上季末下降0.04个百分点，但是较2017年末上升0.09个百分点。其中，农商行的不良率为3.96%，虽然较上季度末下降0.27个百分点，但是与2017年末相比上升了0.8个百分点。

分析人士指出，面对经济下行压力加大，农商行的不良率仍有上升趋势。资深金融分析师肖磊表示，整体来看，农商行本身涉及的领域是一个较为低增长的领域，这种情况跟诸多商业银行的业务本身有一定的差别，所以如果整体经济增长放缓，政策对三农的支持不到位的话，很容易带来更高的不良率。

而在农商行整体资产质量承压的背后，应开展差异化竞争来疏解“垒大户”情结。王丽娟表示，贷款集中度高会增加农商行的不良风险，尤其是当地经济发生问题时，对农商行的影响会更大。所以，农商行需要提升经营、管理和风控能力，同时，也要有丰富的产品来服务客户，满足多类型客户的需求。

肖磊也指出，农商行需要更多差异化的信贷措施，能够很好地借助当地的信用中介来完善信贷数据的积累，持续做深耕化的服务，可能会在很大程度上提升未来资产的质量，降低不良率。

“农商行应依靠政府的支持和政策倾斜，使得综合融资成本尽量降低。同时，政策也应使得农商行的业务相对适当扩大，除存贷款业务外，适当增加一些衍生业务，让农商行的收入多元化，增加抵抗风险的综合能力。另外，农商行还要应用云计算、大数据等现代化的科技手段来提升金融服务的质量，改善盈利模式和产品质量。”王剑辉补充道。

又一家农商行不良贷款率亮起红灯！

7月31日，山东郓城农村商业银行股份有限公司（以下简称郓城农商行）的主体评级被下调至A+。根据评级报告，2018年末，郓城农商行不良贷款率飙升至9.08%。2019年上半年虽有所改善，但不良率仍高达8.53%。

资产质量大幅下滑的同时，郓城农商行2018年末的拨备覆盖率也大幅下滑至35.82%，即便2019年6月末回升至53.93%，也与监管标准有很大距离。此外，2019年3月末，该行资本充足率仅为9.68%，核心一级资本充足率和一级资本充足率仅为6.63%。

去年末不良率升至9.08%

7月31日，中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称中诚信国际）发布评级报告，决定将郓城农商行的主体信用等级由AA-下调为A+，评级展望为稳定。中诚信国际表示，评级反映了郓城农商行面临的诸多挑战，包括国内及区域经济下行和担保圈风险暴露使不良资产攀升、拨备覆盖率低于监管要求、资产质量下滑对盈利产生不利影响、资本相关指标下滑、风险管理水平有待提高等。

评级报告提供的数据显示，2018年末，郓城农商行不良贷款率忽然大幅增加至9.08%，同比大幅上升6个百分点。2019年6月末，郓城不良贷款率略有好转，但仍然保持在8.53%的极高水平。

与之对应，郓城农商行的拨备覆盖率也在2018年末大幅下滑至35.82%，同比大幅下滑117.17个百分点。2019年6月末，该行拨备覆盖率回升至53.93%，仍然大幅低于监管要求标准。

关于郓城农商行的信贷资产，评级报告表示，近年来当地的纺织、板材加工、酒类包装、机械加工等支柱产业受国内宏观经济下行及环保政策收紧的持续影响，部分企业应收账款回款速度缓慢，环保改造投入大量资金，现金流明显收紧，信用风险逐渐暴露，同时叠加担保圈传导效应，不良贷款反弹压力持续增大。

此外，该行曾牵头及参与部分金额较大的社团贷款，行业包括化工、房地产、建筑业、批发零售业等，受经济持续下行影响，社团贷款风险上升。

中诚信国际指出，2018年以来，该行持续通过清收、核销等方式已化解不良贷款，但由于不良贷款增速较快，同时考虑到盈利、税收等影响，该行适度提高了拨备计提金额，但仍未能满足监管要求。

一级资本充足率仅6.63%

2018年，主要由于不良贷款增速较快，贷款损失准备缺口较大，郓城农商行面临较大的资本补充压力。

截至2018年末，该行核心一级资本充足率较上年末下降4.82个百分点至6.95%，未达到监管要求；资本充足率为10.52%，同比大幅下降5.55个百分点。

根据该行发布的2019年一季度信息披露报告，该行的资本充足水平进一步恶化。2019年3月末，郓城农商行的资本充足率进一步下滑至9.68%，核心一级资本充足率和一级资本充足率也下降至6.63%。值得注意的是，郓城农商行2018年业务规模持续增长，盈利水平实现提升。2018年，该行实现营业收入7.85亿元，同比增长8.76%。

利息净收入为郓城农商行营收主要来源，2018年该行净息差同比上升0.09个百分点至3.92%，利息净收入为7.95亿元，非利息净收入为-0.09亿元。

该行2018年实现净利润为1.04亿元，同比大幅增长57.41%。不过这也与该行2017年基数较低有关。2017年该行净利润仅为0.66亿元，相较2016年净利润2.21亿元，大幅下降70.14%。

此外，2019年上半年，郓城农商行为应对资产质量下行风险，加大了拨备计提力度，2019年上半年计提贷款减值损失2.28亿元，为2018年全年的60.68%。

2018年报显示，该行现有营业网点41处，包括1处营业部、40家支行。现有从业人员总数603人，其中正式在编人员总数626人（其中内退人员36人），编制外人员总数13人。

根据启信宝数据，郓城农商行有116户股东，前三大股东分别是山东神舟食品集团有限公司、山东洪达化工有限公司、山东省郓城县水浒木业有限公司，持股比例分别为6.03%、4.65%、3.5%。

在地处农信社改革桥头堡的江苏地区，已有数家农商行进入IPO排队序列。一批真正服务小微、“三农”、民企的农商银行纷纷开始加速上市进程。

江苏海安农商银行更新了其招股说明书，其A股上市全面进入快车道。

扎根本土赋能助企

海安农商银行成立于2011年，立足于社会经济发展持续向好的全国经济百强县海安市，拥有本地强大的网点覆盖能力。截至2018年12月31日，该行已在海安市区域设立62家分支机构，覆盖海安市各区镇地区，是海安市所有金融机构中营业网点总数最多的银行。

多年来，海安农商银行始终定位于服务本地“三农”及中小微客户群体，深耕本土，支农助小，为海安市实体经济发展贡献力量，与海安市企业和居民建立了深厚的感情与良好的业务互动，建立了遍布城乡的服务网络，在地缘及客户基础上具有其他银行无法比拟的优势。

据招股书披露，该行2016年至2018年投向制造业的公司贷款总额分别为122.42 亿元、128.08 亿元和138.53 亿元，占该行公司贷款和垫款总额的比例分别为65.88%、66.12%和66.03%，保持较高比例。这与海安市制造业、建筑业等产业集群的地区特征不无关系。

2018年末，海安农商银行制造业贷款余额位列南通41家金融机构首位，是名副其实的南通服务制造业“第一行”。作为全市服务和支持制造业的主力军，该行以完善的机制、创新的产品、优质的服务，扎实推进金融活水源源不断流向小微企业，大力满足制造业金融服务需求，连续多年获得“支持地方发展先进单位”称号。

地方性农商银行由于管理半径较小、受限于县域范围内经营，同时大力响应国家“脱虚向实”、金融服务实体经济的号召，加大对贷款的投放力度，贷款利息收入增长较快，普遍存在利息净收入较高的现象。

针对此现状，公司在招股书中表示，银行顺应国家号召，回归本源，专注主责主业，积极服务实体经济，加大贷款投放力度，贷款利息收入增幅较高，同时按照《企业会计准则应用指南》的规定，将债务工具投资持有期间取得的收入在利息收入科目列示，金融市场业务利息收入稳步增长。

资料显示，海安农商行投资收益主要包括债券买卖损益和按权益法享有的被投资单位净损益的份额等，不包括债券持有期间取得的利息收入。为未雨绸缪，化解隐性风险，该行报告期内对部分账面浮亏的长久期债券进行处置，报告期内投资收益数额占利润总额比例较小，对该行的持续盈利能力不产生影响。

从盈利能力来看，海安农商银行业务及规模保持增长态势。2016年-2018年，海安农商银行的营业收入分别为13.87亿元、14.08亿元、16.52亿元，对应的归属于母公司股东的净利润分别为5.10亿元、5.07亿元、5.71亿元。在加权平均净资产收益率及基本每股收益指标方面，海安农商银行均高于A股上市农商银行平均水平，盈利水平突出。

从2016年底到2018年底，该行资产总额由610.72亿元增至670.48亿元，发放贷款和垫款总额由269.33亿元增至333.42亿元，存款余额由427.45亿元增至483.25亿元，截至2018年12月31日，该行存、贷款总额在海安市的市场份额分别为34.36%、30.01%，位居海安市21家金融机构首位，高于A股上市农商银行平均水平。

海安农商银行董事长徐晓军表示，农商行最懂小微企业，最懂“银行不支持实体本身就是风险”的道理，因此才能够成为小微企业服务的主力军。但需要指出的是，农商行在承担服务小微责任的同时，历来也无法回避不良居高不下，资产质量堪忧的问题，出现这些问题很重要的因素除了客户群体的资质问题，更主要的是农商银行自身的风控能力和意识不足。

全面审慎严控风险

作为服务县域经济的农村商业银行，海安农商银行多年来始终致力于服务小微三农，为企业提供综合金融服务。为积极适应本地客户金融需求特征，该行优化部门职能，完善信贷审批流程，为公司业务客户提供更加优质的服务。截至2018年12月31日，全行公司贷款和垫款总额为209.80亿元，占该行发放贷款和垫款总额的62.92%。

为防范贷款投放集中所造成的风险，海安农商银行对制造业贷款的发放采取审慎管理的措施，较好地把控了制造业企业风险，同时分别从加强贷前调查和严格贷后管理对风险进行把控，建立了“预授信”制度，对同意续贷的客户提前办理相关手续，确保在贷款归还后及时发放贷款，启动“预约转贷”试点工作，出台“整贷零还”流动资金贷款，解决中小微企业因实际经营周转占用资金较多或资金回流周期延长等原因导致资金紧张的问题。

相关业内人士分析，农商银行作为地方性法人金融机构，一直以来都扎根地方、服务地方，其资产规模的扩张与业务的发展离不开地方经济的发展，且金融监管部门为防控风险，对农商银行跨区域经营的政策与准入条件较高，因此绝大多数农商银行业务开展都局限于当地市场，在异地设有分支机构和营业网点的农商银行较少。

在“支农助小”的同时，海安农商银行本着“全面、审慎、有效”的原则，针对公司贷款业务，严格按照信贷申请、信贷调查、信用评级、担保评估、信贷审查及审批流程进行，对于该行向江苏省苏中建设集团股份有限公司（以下简称：“苏中建设”）发放贷款一事，公司方面回应表示其符合信贷审批要求，不存在违规放贷的情况。

数据显示，2016年-2018年，海安农商银行全行不良贷款率逐年下降，从1.48%降至1.28%。2018年年末，海安农商银行不良贷款余额4.26亿元，比年初下降0.04亿元，不良贷款比例1.28%，比年初下降0.18个百分点，不良指标实现双降；拨备覆盖率达到281.36%，较2017年末提升51.6个百分点。此外，关注类贷款占比从2017年末的3.16%下降到2018年末的2.06%。与A股上市农商行平均水平相比，海安农商银行的不良贷款率处于较低水平。与此同时，2016年至2018年末，海安农商银行贷款减值准备余额分别为8.82亿元、9.9亿元和12亿元，减值准备余额逐年增加，风险抵补能力不断加强。