2025年科创板做市商为何突增至16家？
康波财经
摘要：2025年科创板做市商扩容至16家，新增中金公司、平安证券和东方证券三家机构。本次扩容显著提升了市场流动性，买卖价差从0.5%降至0.3%以下，日均交易量同比增长23%。新增机构凭借其资本实力（净资本均超80亿元）、先进技术（如中金的"星云"AI报价系统）和良好合规记录获得资格。投资者可通过识别做市商报价特征、调整交易参数和选择做市商持仓比例高的个股优化策略。券商板块也将受益，做市业务收入占比预计提升至12%，ROE达15%。
2025年科创板做市商制度迎来重大变化，最新公布的科创板做市商扩容名单显示，参与机构已增至16家。这一调整将显著提升市场流动性，优化交易机制，并对投资者策略产生深远影响。本文将系统解读扩容背后的政策导向、新增机构特点、科创板流动性提升机制及投资者应对策略。
2025年科创板做市商最新名单有哪些变化？
截至2025年7月，上交所公布的最新做市商名单新增3家机构：
这使得科创板做市商名单总数达到16家，头部券商占比提升至65%，市场流动性供给能力显著增强。目前做市商服务覆盖的科创板股票数量已达180只，覆盖率75%。其中32只股票做市商持仓比例超过5%，较年初增长78%。
新晋做市商的核心竞争力
新增机构获批资格主要基于以下优势：
- 资本实力：净资本均超80亿元（监管要求50亿元）
- 技术能力：
- 中金的"星云"AI报价系统（毫秒级响应）
- 平安的智能风控平台（实时监测1000+风险指标）
- 合规记录：近三年无重大监管处罚
上交所相关负责人强调："2025年评审更注重综合服务能力，特别是对科创企业的定价能力和持续报价稳定性。"
做市商制度如何提升科创板流动性？
数据显示，引入做市商制度后：
- 买卖价差从0.5%降至0.3%以下
- 日均交易量同比增长23%
- 整体流动性提升15%
流动性改善机制
- 持续报价：做市商报价时间占比达85%
- 双向报价：避免"单边市"出现
- 波动缓冲：市场剧烈波动时维持合理报价
中信证券研究指出："混合交易制度有效平抑了科创板的价格波动。"
投资者如何利用做市商制度？
交易策略优化建议
- 识别做市商报价特征：
- 参数调整：
- 网格交易价差区间建议设为0.2%
- 避免与做市商对赌
- 选股方法：
- 查询上交所官网最新服务目录
- 关注做市商持仓>3%的个股
- 优选3家以上做市商共同服务的标的
华泰证券分析师提醒："应关注做市商持续增持的股票，但需注意分散投资。"
券商板块将迎来哪些机遇？
做市商扩容对券商行业的直接影响：
- 头部券商做市业务收入占比提升至12%
- 做市业务ROE达15%
- 中信证券等领先机构股价上涨23%（超行业平均水平）
平安证券分析师指出："做市业务具有显著规模效应，先发优势明显。"
结论
科创板做市商扩容至16家标志着制度进入成熟期。投资者应：
- 重点关注做市商持仓比例高的优质标的
- 利用价差缩小特征优化交易策略
- 专业投资者可研究做市商与IPO业务的协同效应
随着制度完善，科创板将形成更健康的市场生态。
本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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