本来已经端着银行金饭碗的两名上海女子，却仍然禁不住巨额金钱的诱惑，不仅“飞单”，而且参与的是一起高达6.3亿的非法集资大案，有280多名投资人。这两名女子作案时，均是光大银行上海真新支行的理财经理。

原址查无此人，上海银保监局隔空喊话：你被禁止终身从事银行业工作……

其中，叫邹依琳的女子为“80后”，非法集资1个多亿，获利500多万；叫朱霞蓉的女子则是“70后”，非法集资9000余万，获利400多万。

500万和400万，在上海也可以买一套小房子了。但是，非法得来的钱，终究不是自己的财产，不仅葬送了金饭碗，还被终身禁业。

原址查无此人 上海银保监局@邹依琳前去领罚 囿于处罚文书无法采取直接送达、邮寄送达等方式送达，4月15日，上海银保监局以发布行政处罚决定书送达公告的形式，通知一位名为邹依琳的当事人到该局领取行政处罚决定书。

这份在银保监会网站披露的公告显示，邹依琳在光大银行上海真新支行工作期间，涉嫌对该行员工行为管理严重违反审慎经营规则负有直接责任，被上海银保监局作出禁止终身从事银行业工作的行政处罚。

而这一公告背后，竟是一桩涉及投资人280余名、涉案金额6.3亿余元的非法吸收公众存款案件……

但是，处罚文书在送达上却遇到了阻碍。上海银保监局表示，因原地址查无此人，采取直接送达、邮寄送达等方式无法送达处罚文书，于是依法向邹依琳公告送达，“请在本公告发出之日起六十日内到我局领取，逾期视为送达。”

公告显示，如不服本行政处罚决定，可在收到本决定书之日起六十日内向银保监会提出行政复议申请，或者在收到本决定书之日起六个月内向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议、诉讼期间本决定不停止执行。

实际上，去年9月，同样是在直接送达、邮寄送达等方式无果的情况下，上海银监局也曾以公告送达的方式，向邹依琳发出了行政处罚意见告知书（沪银监罚告字〔2018〕24号），拟就上述原因对邹依琳作出禁止终身从事银行业工作的行政处罚。

曾靠理财经理身份非法吸收资金逾1亿 监管部门未能联系上的邹依琳究竟是谁？在她身上发生了什么？又缘何“失联”？中国裁判文书网此前公布的相关刑事判决书揭开了迷雾。

来自上海市嘉定区人民法院“（2016）沪0114刑初1017（号）”判决书以及上海市第二中级人民法院“（2017）沪02刑终759号”判决书显示，邹依琳原本是光大银行真新支行的一名理财经理，却在高额返利的诱惑下，参与了一桩涉案金额高达数亿元的非法集资案。

而除了邹依琳外，同案人员中还有一位名叫朱霞蓉的理财经理。银保监会网站信息显示，2018年8月8日，上海银监局亦对朱霞蓉作出行政处罚（沪银监罚决字〔2018〕32号），禁止其终身从事银行业工作。

上海市嘉定区人民检察院指控，邹依琳、朱霞蓉在担任光大银行真新支行理财经理期间，经他人介绍，得知上海骏福股权投资基金有限公司（以下简称“骏福公司”）非法对外发行理财产品。2013年6月至2014年9月，二人擅自以电话联系、在光大银行真新支行现场宣传等方式向众多银行客户等不特定人员推销“瑞昌中央商务区投资基金”“余干四安天城投资基金”，并承诺10%-14%不等的高额固定回报。

在银行理财经理身份的掩护下，邹依琳和朱霞蓉顺利将上述基金产品推销了出去，并从中尝到了甜头，从骏福公司拿到了一定比例的高额佣金。

经审理查明，2013年6月至2014年9月间，邹依琳招揽投资人50余名（已剔除重复投资），非法吸收资金1亿余元，收取佣金500余万元；朱霞蓉招揽投资人60余名（已剔除重复投资），非法吸收资金9000余万元，收取佣金400余万元。

不但断送职业生涯 还引发牢狱之灾 邹依琳和朱霞蓉的“越界”，不但直接断送了职业生涯，更是引发了牢狱之灾。

相关判决书显示，2013年3月起，胡磊帆、褚源、杜卉等人为投资外地房地产项目并获取利润，经合谋先后成立骏福公司、上海巽福资产管理有限公司及上海巽卿投资管理中心、上海骏福赣祥投资管理合伙企业等数十家有限合伙企业，通过公司员工电话推销、现场宣传及渠道分销并向销售人员支付投资额一定比例的佣金等方式，以招募企业有限合伙份额并对外投资的形式，于2013年5月至2015年2月间共计向280余名投资人（已剔除重复投资情况）非法吸收资金6.3亿余元，所募款项大部分被转至江西瑞昌市求新置业有限公司、江西余干四方实业有限公司账户用于开发“瑞昌中央商务区”“余干四安天城”相关房地产项目，部分用于兑付投资人已到期本息。

2015年7月22日，邹依琳、朱霞蓉经通知至公安机关投案，供述了主要犯罪事实。基金无法兑付后，邹依琳在案发前通过返还骏福公司部分佣金400余万元，朱霞蓉则未退出违法所得，供认均用于赌博。司法鉴定意见书证实，截至司法鉴定报告日，邹依琳吸收的本金尚余8479万余元未兑付，朱霞蓉吸收的本金尚余7034万余元未兑付。

2017年12月6日，上海市第二中级人民法院对邹依琳及朱霞蓉作出终审判决，以非法吸收公众存款罪分别判处被告人邹依琳有期徒刑二年六个月，并处罚金人民币十五万元，违法所得予以追缴；判处被告人朱霞蓉有期徒刑二年九个月，罚金人民币十五万元。

值得一提的是，终审判决书显示，刑期从判决执行之日起计算。判决执行以前先行羁押的，羁押一日折抵刑期一日，即自2015年7月22日起。若以二年六个月的刑期计算，邹依琳目前应该已经刑满。

商业银行不得发行未获登记编码的理财产品 2017年5月18日，上海银监局对中国光大银行上海分行作出行政处罚，指出2015年该分行未能通过有效的内部控制措施，加强对员工行为的监督和排查，及时发现并纠正员工的私售行为，员工行为管理严重不审慎，责令改正，并处罚款人民币50万元。

去年8月，公开信息显示，光大银行上海分行加强防范非法集资宣传教育活动，不但在网点统一张贴公布举报电话，严防银行员工违规行为，还印发《员工禁止行为手册》，明确禁止行为，深化内控要求与行为“红线”。

对于部分银行出现的产品私售行为，监管部门也给予了关注并采取相关防范措施。记者注意到，2015年，广东银监局印发《关于加强理财及代销产品销售管理防范员工违规私售风险的通知》，从业务流程、网点治理、人员管理、处罚问责四方面提出十四条要求，明确将严禁违规私售列为银行员工职业操守的“底线”，对向客户销售或推介非本行发行或代销的投资产品的行为（俗称“飞单”）实行“零容忍”。

2017年8月，银监会发布《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定》，要求银行业金融机构实施专区“双录”，即设立销售专区并在销售专区内装配电子系统，对自有理财产品及代销产品销售过程同步录音录像。

2018年9月26日，《商业银行理财业务监督管理办法》公布并开始施行。其中规定，商业银行不得发行未在全国银行业理财信息登记系统进行登记并获得登记编码的理财产品。商业银行应当在理财产品销售文件的显著位置列明该产品在全国银行业理财信息登记系统获得的登记编码，并提示投资者可以依据该登记编码在中国理财网查询产品信息。此项规定也正是为了防范“虚假理财”和“飞单”。

一举打破光大银行(行情601818,诊股)可转债网下200倍的申购纪录，平安银行(行情000001,诊股)日前发行的260亿元可转债，创出了A股迄今为止最火爆的申购纪录――80亿元的网下发行份额，申购总额突破10.75万亿元，有效申购倍数高达1400倍。

平安银行将创纪录“归功”于两大因素：“债的亮点”和“股的价值”。同时该行相关人士向券商中国记者透露，为保证平安可转债的价值被市场切实接受以促使转股，平安银行还将在今年安排包括业务条线开放日等在内的投资者关系活动，充分展示投资亮点，向资本市场传递管理层的决心和平安银行基本面。

1700亿元银行可转债在路上

自去年2月份证监会发布再融资新规后，较定增、配股等其他资本工具发行周期短、发行风险小的可转债，逐渐成为当前市场环境下银行补充资本的重要选择。

2018年，共有5家银行130亿元可转债发行。进入到2019年，发行规模数倍扩容，除了已发行的260亿元平安银行可转债，还有1700亿元可转债在路上。其中，江苏银行(行情600919,诊股)、中信银行(行情601998,诊股)(港股00998)、交通银行(行情601328,诊股)(港股03328)共计1200亿元可转债已经获批，而浦发银行(行情600000,诊股)500亿元可转债已通过了股东大会通过。

平安银行可转债五大亮点

平安银行本次可转债共向原股东优先配售179.27亿元，占发行总量的68.95%；原股东优先配售后的余额，再按9：1的比例，网上发行7693万元，网下发行80亿元。根据发行结果，其网下发行部分申购总额突破10.75万亿元，中签率仅为0.074%左右，有效申购倍数高达1400倍以上，创出A股迄今为止最火爆的一单可转债申购。

火爆原因可归结为五点：

第一、债本身要具有配置意义：平银转债是18年以来仅有的三单AAA级可转债标的之一，预计在中证转债指数中将获得10%以上的权重；

第二、债性要有安全垫：目前平安银行股价比上年每股净资产11.77元（即转股价）低14%，因此平银转债设置了较好的债性保护，债底条款等并不差于市场上存量的各家银行可转债；

第三、股价要有价值支撑：与目前市场存量及接下来将发行银行可转债相比，截止至1月23日收盘，平安银行的市净率最高，达到0.81。分析师称该行历史上正股波动率最强，并且近两年来股价高于转股价的天数也最长；

第四、大股东要倾力支持：平安集团和寿险已全额认购58%的转债，剩余的市场发行额度较少，对市场冲击较小；

第五、要敢于传递管理层决心：平安银行是目前唯一一家公开提出有望在年内实现转股的银行。

平安银行本身的基本面亮点

当然，除上述亮点外，平安银行基本面也获得市场认可。

有卖方分析师推荐称，平安银行目前的股价本身其实就相当于一个“可转债”或“看涨期权”，下有“保底期权”，上有“浮动收益”。

分析师将 “保底期权”解释为平安存款、资产质量、公司金融和零售业务四大业务板块的提升：

存款方面，平安银行借助350亿金融债、260亿可转债和300亿二级债的发行，做到了长期资金改善的效果。此外，2018业绩快报显示，该行吸收存款余额2.13万亿元，较上年末增长6.4%。其中，个人存款余额4615.91亿元、较上年末大幅增长35.4%，企业存款余额1.67万亿元，较上年末增长0.5%；

资产质量方面，该行虽然不良率1.75%较上年末略增0.05个百分点，但不良贷款偏离度97%，较上年末下降46个百分点。这意味着什么？分析师指出，过去不良是该行估值的最大拖累，现在终于有可能转变为释放利润的重要驱动；

对公业务方面，该行在压降规模的同时践行“对公做精”，交易银行正成为新的利润增长点；

零售私行及财富管理板块，正整合平安信托团队，力图缩短与其他零售业务见长的银行的追赶周期。

“浮动收益”则被分析师归纳为三大业务亮点：

首先是继续强调“零售银行”和“科技银行”两大定位：全面提升零售收入、利润、贷款等占比，以及扩大科技在银行和集团业务的运用场景。这样的定位估值优势，将来有可能在股价估值中得到体现；

其次是深化两大拐点：该行息差自2018年一季度以来逐季回升、目前排在股份行前列；继续出清不良，提升资产质量，将以前对估值的扣分项，变成加分享。

最后是延续两大新高：该行非息收入占比目前为5年内的最高，同时，清收也创出最高，收回已核销不良资产近100亿，间接增加利润，都能给与股价支撑。

整体经营回暖方面，平安银行2018业绩快报显示，预计2018年实现净利润248亿元，同比增长7%，比上年的2.61%高出4.39个百分点。

一分部署九分落实，贷款利率并轨改革启动后，效果如何就看各家银行的执行情况。

券商中国记者从多个信源独家获悉，随着贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革落地，为督促各银行运用LPR定价，严肃处理银行协同设定贷款利率隐性下限等扰乱市场秩序的违规行为，央行近日制定了对银行新发放贷款应用LPR情况的具体考核要求，本周央行各分行将陆续对辖内银行业金融机构进行政策宣贯。

本次针对银行在新发放贷款中应用LPR的考核主要有两方面内容：

一是设定了三个考核时点，以及与之对应的新发放贷款中LPR做为定价基准的应用占比要求；

二是将贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估（MPA），所有银行业金融机构不得通过协同设定贷款利率隐性下限，否则在MPA考核中实行“一票否决”。

8月26日，央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场报价利率（LPR）工作会议，研究部署改革完善LPR形成机制工作。易纲强调，要做好改革完善LPR形成机制各项工作，报价行要健全报价机制，确保报价的科学性和真实性，各金融机构要抓紧推动LPR运用，尽快实现新发放贷款主要参考LPR定价，坚决打破贷款利率隐性下限，推动贷款实际利率进一步下降。要深入研判经济金融形势，进一步加大对实体经济的金融支持，并保持其商业可持续性，同时优化信贷结构，将更多金融资源用于对小微企业、民营企业、制造业、服务业贷款提供支持，为培育经济增长新动能做贡献。

设定“358”考核要求，银行不得协同设定贷款利率隐性下限

央行此前公告，8月20日起，各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准，存量贷款的利率仍按原合同约定执行。

券商中国记者了解到，为了督促各银行运用LPR定价，央行近日制定了相应的考核要求。具体来说：

一是设定了三个考核时点和“358”目标，具体来说，截至今年9月末，全国性银行业金融机构新发放贷款中，应用LPR做为定价基准的比例不少于30%；截至12月末，上述占比要不少于50%；截至明年3月末，上述占比不少于80%。二是将银行的贷款市场报价利率应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估（MPA），所有银行业金融机构不得协同设定贷款利率隐性下限，否则在MPA考核中实行“一票否决”。

此外，考虑到地方中小银行定价能力有待提高，上述“358”考核目标初期不针对包括农村商业银行、农信社、村镇银行等地方法人中小银行。

8月26日，央行上海总部发布消息称，近日，央行上海总部召开落实LPR形成机制会议，170余家金融机构到会。会议强调，上海应该尽快实现新发放贷款中主要参考LPR定价，坚决打破贷款利率隐性下限，并积极做好宣传推广工作，切实降低实体经济融资成本。树立大局意识，转变传统信贷路径依赖，进一步加大对小微企业、先进制造业、科技创新企业等经济社会发展重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，提高制造业中长期贷款和信用贷款占比，切实落实好逆周期总量调节和信贷结构调整优化政策。

贷款换“锚”对银行的影响

利率并轨后也在倒逼银行修炼“内功”，提高自身的资金定价和风险管理能力。不少市场分析人士认为，短期看，贷款利率并轨或将压缩银行的息差，对其盈利水平产生一定影响。

国信证券(行情002736,诊股)首席银行业分析师王剑表示，一般来说，小银行受影响更大。部分银行为保住利差放松了信贷标准，或者参与了恶性价格竞争，均有可能造成负面影响，主要是资产质量问题。而对于业务基础好、风险定价能力强的银行，则能够平稳度过改革期。同时，保持严格监管，遏制银行为了利差而铤而走险，也非常重要。因此，预计我国在未来的并轨关键期，行业监管依然会保持高压态势。

实际上，自8月17日央行宣布改革LPR后，不少银行就在抓紧准备。券商中国记者了解到，有国有大行内部已向各分行下发通知，要求此次LPR政策变动要迅速传达至每一位客户经理，做好改革应对和客户解释工作，防控好舆情风险。另有一位大行南方省份的分行高管对记者透露，目前该行要求各分行要扩大以LPR为基础的报价应用，防止新旧报价转换导致价格大幅波动，总行将于近期发布具体的定价指导意见。

兴业银行(行情601166,诊股)方面则表示，目前该行贷款合同修订和系统改造均已按要求完成，完全支持在信贷投放中运用LPR、SHIBOR等市场化利率进行定价。下阶段，兴业银行将调整内部FTP定价基准，按LPR加减点形成FTP收益率曲线，引导经营单位加快LPR的推广，有效管理贷款定价。

此次制定的“358”考核目标，是对各类银行贷款进行全覆盖，但9月末之前主要是针对公司类贷款进行考核，因为按照央行要求，新发放的个人住房按揭贷款利率要待10月8日起才需以LPR作为定价基准。至于公司类贷款利率应用LPR作为定价基准，有银行业人士对券商中国记者表示，这对一些贷款定价相对市场化的银行来说，“358”的考核压力并不大。

一股份行中层人士对券商中国记者表示，对银行来说，小微企业贷款、个人住房按揭贷款的利率都主要是根据供求关系确定，受基准利率影响较少，银行一般会先确定贷款实际利率，然后在贷款合同上倒推实际利率与基准利率的倍数关系来填写贷款合同。因此，即便今后新发放贷款要求以LPR为定价基准，但实际情况中短期内对此类贷款影响较小。

“我们行此前对大型企业的贷款基本是以贷款基准利率为定价基准，而对中小微企业，只有5%左右的贷款是基于贷款基准利率定价，剩余的都是根据供求关系确定的。”该股份行中层人士称。

另有一民营银行高管对券商中国记者表示，我们行的贷款定价基本不参考贷款基准利率，都是按照内部资金转移定价（FTP）和参考市场价格确定实际贷款利率，即便央行要求今后在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准，影响也不大，主要是在贷款合同中填写利率时需要倒推实际利率与LPR的倍数关系。

MLF利率存下调可能，9月迎来窗口期

不过，尽管有银行贷款利率定价的市场化能力较高，有能力在不参考基准利率的情况下按照绝对值报价，但如果直接挂钩MLF的LPR下行后，还是多少会对贷款实际利率的下行起到助推作用。因此，市场普遍预期，未来MLF利率有下调的可能性，从而引导LPR下调，最终实现贷款实际利率的进一步下行。

8月26日，央行开展1500亿元1年期MLF操作，并维持3.3%的利率水平不变，对冲当日1490亿元1年期MLF到期。8月20日的首次新LPR报价处于预期内，1年期报4.25%，5年期报4.85%，正因首次LPR报价没有过低，市场对9月20日前调降MLF利率的预期也在升温。有分析认为，考虑在下个月20日LPR再度报价之前，9月19日美联储召开议息会议或会宣布再次降息，届时或会是MLF利率再度下调的时间窗口，从而引导LPR报价进一步下降。

联讯证券首席经济学家李奇霖表示，从第一次报价的降幅来看，银行负债成本偏高可能是制约贷款利率进一步下行的重要因素，若想进一步降低实体融资成本：要么是强行压降贷款利率，但会导致融资需求进一步萎靡，供需关系失衡；要么是央行调降1年期MLF利率，或者通过货币适度宽松引导综合负债成本下行。两条路径对债市均为利好，但仅第二条路径对股票市场有利好作用。

中信证券(行情600030,诊股)固收研究认为，从内部情况看，在流动性本身较为充裕的环境下，货币政策也逐步从数量工具转向价格工具，而要进一步引导LPR下行还需要货币政策的配合，MLF“降息”概率加大、时点前移。从博弈时点上看，若美联储再次降息，央行可以顺水推舟下调公开市场操作利率。鉴于美联储下一次议息会议是北京时间9月19日，需要关注9月17日MLF续作、9月19日公开市场操作及9月20日LPR报价的变化。

LPR带动利率互换升温

目前，已有多家银行发行了挂钩LPR的贷款。例如，8月20日，渣打宣布已完成对苏宁易购(行情002024,诊股)等客户的基于新LPR的贸易融资放款。此次贸易融资的放款共八笔交易，总额达3100万元；同日，浙商银行完成了首笔挂钩LPR浮息贷款的投放，该笔3500万元的贷款投向一家民营企业，相比企业原有的融资成本降低了约20bp。

此外，LPR改革落地后，也带动LPR利率互换交易升温。浙商银行8月21日达成首笔以LPR为基准的代客利率互换业务7700万元。据浙商银行有关负责人介绍，该企业年初在浙商银行获得一笔固定利率贷款，通过一年期的利率互换业务，将贷款的固定利率转换成LPR加固定点差的浮动利率。随着利率市场化的深入，一年内如果LPR利率下降，融资成本将随之降低。

交通银行(行情601328,诊股)选择在长端利率进行突破，8月21日达成了首笔挂钩5年以上LPR的5年期利率互换交易，推动LPR5Y的互换期限向长端延伸。此外，交通银行与其客户企业开展了挂钩1年期LPR利率基准的人民币利率互换代客交易，帮助客户将1年期的固定利率贷款转换为基于1年期LPR利率基准的浮动利率贷款，助力市场利率与贷款利率之间的传导。