上周五，沉寂很久的证券板块突然爆发——
中证全指证券公司指数单日暴涨7.41%。
有观点认为：
行情将类似去年7月初的走势，证券板块连续暴涨，吹响牛市的冲锋号。
但是，从这两天走势来看，证券板块突然又熄火了，昨天（5月17日）甚至跌了1.59%。
有菜友问能不能进场，也有菜友问被套了多久能回本？
今天菜基和大家分享一下自己的观点。
1
先来看看这张广为流传的股市渣男图鉴。
可以清晰地看到：
券商也就是证券，属于典型的渣男行列。
何谓股市“渣男”？
就是玩弄对方感情，不涨的时候你会着急它怎么还不来，突然上涨了你又担心他乱来。
说白了，证券板块只能做波段投资（谈恋爱），不值得长期持有（结婚）。
这一点，大家心里一定要清楚：
证券板块有很强的周期性，长期投资价值并不高。
2
说回上周五的暴涨，虽然券商股这两天没有继续发力，但不久会不会再次吹响牛市的冲锋号呢？
根据天风证券的数据统计：
自2015年以来，证券指数单日涨幅超过6%的情况发生过13次。
而后一周、两周、一个月、一个季度的市场表现均无明显规律。
也就是说，证券单日暴涨并不能代表牛市来了。
有时候甚至恰恰相反，当大盘出现大跌的时候，证券反而成为刻意护盘的主力，并没有什么持续性可言。
对照去年7月走势：
中证全指证券公司指数是连续3天暴涨7%以上，才迎来波澜壮阔的牛市行情。
这至少说明 ：
除非证券板块持续暴涨，否则很难说是牛市要来了，记住这一点，不要被证券骗炮。
那么，对于证券板块本身来说，这是不是见底信号呢？
这里我们就要分析一下，为什么周五突然会暴涨。
有观点认为是估值低，目前证券板块的估值确实很低。
但是，估值低并不一定会涨，比如同为难兄难弟的保险和地产，估值也很低，也没有上涨。
对于估值低的板块来说，上涨往往来自业绩反转的逻辑，只要业绩得到证明，估值才能得以修复。
在最新披露的一季报业绩中：
超过50%的上市券商净利润同比下滑，去年上市券商算术平均ROE仅为8%，不及银行平均10%以上的ROE水平。
更严重的是，自从去年公募基金规模暴增之后，市场普遍认为越来越多的投资者会通过基金入市。
这对券商来说几乎是致命的。
开户和交易佣金是券商收入的大头，而机构资金也纷纷用脚投票，今年一季度券商板块的公募重仓股持仓占比0.11%，甚至国家队也明显减持。
然而，就在上周四，基金业协会公布了前100家基金销售机构的保有量数据。
在这个榜单中，券商占据47家接近半壁江山，市场一下子反映过来，原来券商也在大力卖基金。
正是这一事件的刺激，上周五证券板块应声暴涨。
但是，从基金保有量规模来看，银行才是老大，以天天基金为代表的的第三方是老二，券商只能排老三。
简单来说，这个榜单只是消除了市场对券商不会卖基金的顾虑，但并没有证明基金卖得好的实力。
所以反映在走势上，就是暴涨之后又熄火了。
3
上面说了，只有证券板块持续大涨，才有可能吹响牛市的冲锋号。
仅仅是一张基金销售的榜单，显然不足以支撑证券板块持续上涨。
从历史行情看，证券板块持续大涨的背后，其实都有宽松的货币政策。
说白了就是放水才有牛市，证券才会带头冲锋。
从现在的情况来看，奢望放水显然是不现实的。
目前的政策是“不急转弯”，那么证券板块也就没有持续上涨的动力。
所以，从短期来看，菜基认为证券板块只有博弈的价值，一般人把握不住，所以想要进场的请谨慎考虑。
从中长期来看，目前证券板块的估值确实处于低估，低估虽然不代表立马上涨。
但如果你对A股长期牛市有信心，现在也可以通过定投持有、大跌大买，耐心等待在下一波牛市中获利卖出。
最后，还是分享一下相关基金：
场外：南方全指证券联接A（004069）
场内：华宝券商ETF（512000）
