金融市场早报
2020年12月4日
【昨日市场】国内股市涨跌不一，债市情绪也较低迷，人民币继续涨；海外资产多数收涨
【国内股市】主要股指分化，创业板表现更佳，周期股回调，个别银行股盘中异动大涨
【国内债市】尽管资金面宽松，但央行连日净回笼延续谨慎态度，债市情绪较低迷
*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的
【外汇市场】美国经济乐观预期提升风险偏好，美元继续下行，人民币相应升值
*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌
【美国股市】辉瑞疫苗产量调低预期，但两党快速达成刺激协议的概率升高，美股涨跌不一
【商品市场】OPEC+达成放松减产方案，全球油价升至3月初以来最高水平；美元持续疲软，金价升至一周高点
【国内要闻】
1、公开市场操作：
12月4日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日有1200亿元逆回购到期，单日净回笼1100亿元。
点评：今日央行公开市场净回笼，但未改银行间市场月初流动性充裕态势，资金面平稳宽松。央行连日净回笼可见谨慎中性的政策态度未改，债市持续上涨的动力不足，短期内仍将震荡。
2、中国11月财新服务业PMI为57.8，为2010年5月以来次高值，前值56.8；综合PMI 57.5，创2010年3月以来新高，前值55.7。疫情后生产生活秩序逐渐恢复正常，国内服务业持续加速恢复。
点评：同官方PMI以及之前披露的财新制造业PMI数据的趋势保持一致，均表明了国内经济当前还是处于稳健复苏的阶段。
3、央行、银保监会发布《系统重要性银行评估办法》，明确了我国系统重要性银行的评估方法，拟从附加资本、杠杆率、大额风险暴露、公司治理、恢复处置计划、信息披露和数据报送等方面对系统重要性银行提出监管要求，还将建立早期纠正机制，推动系统重要性银行降低复杂性和系统性风险，建立健全资本内在约束机制，提升银行抵御风险和吸收损失的能力，提高自救能力，防范“大而不能倒”风险。
点评：随着包商等银行的风险事件逐步化解，国内监管对于银行业风险的处置经验也更为丰富，但也感受到银行业风险一旦扩散对整个社会的冲击亦十分明显，所以监管后续将会进一步规范管理，提前扼杀风险，但对于极端个案，不排除仍会采取包商银行的处置方式。
这就给咱们个人投资者提了个醒，选择金融机构和金融产品一定要有更为清醒的认识，不可“唯收益率论”。
4、国内成品油价格年内第六次上调。12月3日24时起，汽油每吨提高250元，柴油每吨提高240元。折合92号汽油每升上调0.2元，0号柴油每升上调0.21元。
点评：随着国际油价的逐步反弹，国内的成品油也迎来“两连涨”。目前来看，虽然欧美当下疫情严重，但疫苗的进展，叠加OPEC+虽然有分歧但大概率仍会暂缓放松减产，所以油价继续调升的概率相对更高，大家有出行需求可以考虑提前多加油，下一轮油价的调整时间点是12月7日。
【海外要闻】
1、OPEC+就明年逐步放松减产力度达成协议，1月份产量增加50万桶/日，复产节奏比原先计划的更为缓慢，以便脆弱的市场有更多时间来消化额外的供应。
点评：OPEC复产节奏比计划缓慢对于油价来说是利好，一方面虽然经济复苏预期增强，但另一方面当前的原油需求端仍然有压力。缓慢复产有利于维持油价平稳。
当前情况下，疫苗即将问世，疫情严峻形势有望缓解，全球各国逐步恢复生产，世界经济讲进入补库周期，长远来看油价有支撑。
2、新冠疫情追踪：辉瑞将今年早些时候做出的疫苗产量目标下调一半。全球新增确诊病例一天突破70万。
点评：据消息称，疫苗供应链出现一些问题导致疫苗产量逊于预期，市场闻讯震荡，风险偏好有所回撤，对美股形成压制。
3、得到民主党领导人支持的9,080亿美元的刺激方案正在吸引更多共和党人的兴趣，提高了年底前达成某种协议的可能性，不过参议院多数党领袖麦康奈尔暂未表态。
点评：两党达成刺激方案的希望十分乐观，刺激方案落地将对美国经济复苏是一重大利好，成为了美股延续近日上涨的又一支撑。
4、美国上周初请失业金人数为71.2万人，预期77.5万人，前值77.8万人修正为78.7万人。
点评：美国失业人数又有所下降，已经连续七周维持在70万数量级，虽然眼下疫情仍很严峻，但就业状况相当稳定，对于市场可以说是一剂定心丸。
文中数据来源：wind
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