最近的科技股和科技类基金（ETF）很火，但由于它们成立的时间相对短，估值也偏高，所以没多大的留意，而且我的意识中总是认为科技行业的波动大、风险高，要不断的投入研发，所以总是有意避开。
这次，系统地来总结一下自己关于基金投资的一些理念与方法。
一、用什么钱？用多少钱投资？
首先要申明，投资要用闲钱，最忌“all in(全部投入）”。基金也一样，即使喜欢“梭哈”全投入，最起码也要留出应急的备用金和半年以上的生活费不能动，这是投资中给自己留的后路，即使拿去投资的钱全亏掉，也不会使得自己饿肚子或突然发生意外而没钱。
二、如何配置基金？
不同人有不同的配置策略，不同的配置策略对风险承受力、收益水平等有不同的影响。我的配置策略是：
1、“核心+辅助”式投资法，也就是常听到的“核心+卫星”投资法
这方法要求以一个或几个基金为主要持仓，做为投资组合的核心，占资金的大部分；再以其他激进型基金为辅，获得超额收益，资金量占比较少。
在实操中，我是以宽基指数为主要持仓，保持组合的稳定和持续盈利，此为“核心”；以行业、主题或主动基金，甚至可以用小部分资金购买股票为辅，目的是获取超额收益，此为“卫星”。
宽基指数的选择按照估值高低来选，选择低估值的指数定投，估值正常时继续持有，高估时卖出；在选择指数时还要区分各指数间的相关性，尽量选择相关性低的指数来做投资组合，比如上证50和银行指数就有很强的相关性，因为上证50中包含了很多的银行股，在有其他可选指数时，最好不要同时投资这两个指数。
2、仓位控制及动态平衡
在投资之前就要想好每个基金占总投资资金的比例，仓位控制好，才能达到平衡的效果，才不会出现瘸腿的现象，否则经常会出现一个资金占比高的基金稍微下跌一点亏的钱，其他基金即使都上涨好几个点所赚的钱都填补不上的现象。至于仓位要控制在什么范围，因人而异，一般来说单只基金所占比例不超过25%到30%的范围。
只要做过仓位控制的朋友应该都会知道，基金有涨有跌，当一段时间后，会出现某只基金因为大幅盈利而仓位超过设定值范围，另一只基金因下跌而低于仓位设定值，这时应该赎回一部分盈利的基金，再把这部分资金投入到亏损的基金上，从而使得所有基金整体上的仓位保持不变。这就是仓位的再平衡。
多长时间再平衡一次？可以是一个季度、半年、一年，没有硬性要求。
每次再平衡时，最好设置一个触发的条件，比如仓位偏离5%或10%才会实施，不然就不动，因为偏离值太小操作的意义不大。
3、基金组合的选择
组合可以分为几种：
不同资产种类间的组合，如股票和债券；
不同风险类型的组合，如高风险和低风险；
同种类型资产的不同标的组合，如同样是股票，但分开在不同行业中。
组合的选择，就是区分各标的间的相关性，前面有说过。最理想的状态就是不同资产种类间的组合，这样的相关性最小，风险对冲能力最强。格雷厄姆就给出过股债各占50%的组合方法。但A股波动大，因此雪球创始人方文山也给出过股票占20%，债券占80%的组合方法。
4、基金轮动
使用估值法来选择指数基金，定投久了就会遇到所投的指数已经在正常估值甚至高估区域，再继续投入收益不能大幅度增加还积累了很高的风险。这时就要选择新的低估值指数来重新定投，只有这样在不同指数间轮动，才能保持一直买入低估值指数的好条件，安全边际才高。
三、基金什么时候赎回？
买基金容易，卖基金难。在什么时候赎回，很考验一个投资者的能力。主要有以下几种方法：
1、估值止盈法
在指数低估时买入，正常估值时继续持有，指数高估时赎回。如果投资的是行业指数，原理也一样。
主动型基金就稍微麻烦，分两种情况，一是主动型基金重仓的是某些行业的股票，如科技、医药等，则看整个行业的估值来操作，行业高估时赎回；二是主动型基金持仓行业分散，根据估值来做投资决策已经不适用，可以用下面要说的止盈法来操作。
2、目标止盈法
设置一个止盈目标，如10%、20%、30%等，当基金收益达到预定值时果断赎回。止盈点不能设的太低，也不能太高，太低如果行情好，几天就达到了；太高则增加了风险，收益总是达不到就赎回不了。一般来说10%-20%是个可以接受的止盈范围。
目标止盈法的弊端就是一次性赎回太果断，如果遇到行情一直好下去，就只能干看着。
3、回撤止盈法
这方法能弥补目标止盈法的弊端，如果看好后市的行情，但又害怕到手的收益亏没了，则可以先赎回一部分，剩下的设一个回撤率，当盈利的部分亏损到回撤点后再赎回一部分。比如，现在基金帐户上盈利1000元，设定5%的回撤率，也就是当基金盈利部分亏损50元，基金盈利变成950后就执行赎回一部分的计划。这样分几批赎回，基金继续上涨时还能得到更高的收益，在基金下跌时也不会所有盈利都泡汤了。
回撤止盈法和分批止盈法相似，都是分好几次来赎回基金。
4、关于止损
原则上指数定投不止损，只需要继续定投下去就行；一次性投入的则要设置止损线，比如账户亏损10%或20%。
四、投资金额
在定投上，采取的是定期不定额投资法，低估时买入资金多，高估时买少；熊市买多，牛市买少。
一次性投入主动型基金的，则看当时的情况而定，但资金量不能多，毕竟只是辅助的。
我个人是不喜欢投资主动型基金的，因为选择主动型基金的难度较大，各种费用也高，之前也曾投资过一些主动型基金，收益都不理想，就算找到那些排名靠前的基金，也经常受到“冠军魔咒”的影响，买入之后感觉业绩就不行了。说到底还是个人的选基能力有限，因此之后都选择的指数基金来定投，省心一点。
