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购买基金时，常听一句话：这个基金很好，能够跑赢大盘指数，赚取超额收益。
其实并不复杂，它追求的是基金的阿尔法收益。
总的来说，基金的收益有两部分组成，阿尔法收益和贝塔收益。
这么理解：基金收益有基金策略和大盘上涨带来的收益，以及残留收益三部分组成。
用公式说：基金收益=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益
其中，基金经理通过选股，赚取超出市场收益之外的收益，称为阿尔法收益。
它是主动型的，主要看基金经理的水平。
最常见是股票型基金，就需要基金经理，依靠精选行业和个股，来赚取超越大盘的收益。
这也正是基金经理的价值所在。
贝塔收益，是指大盘上涨带来的收益，也就是水涨船高取得的收益。
它是被动型的，与基金经理的个人能力关系不大。
最典型的是指数基金，代表的就是某一板块或者行业的整体平均情况。
而残留收益是随机变量，平均值为0，可忽略。
举个例子你就明白了：
当基金经理投资时，就相当于在一辆行驶的火车上同向跑步。
基金经理的速度，等于火车的速度加上基金经理在火车上跑动的速度。
也就是说，基金的收益等于市场整体的涨幅加上基金经理的策略收益。
由于火车的速度，对于整个列车上的人是一样的，同理，整个市场的涨跌，对于所有基金经理来说也是一样的。
这里的火车速度，也就是整个市场的涨跌收益，就是贝塔收益。
基金经理在火车上跑动的速度，要看个人能力，就是阿尔法收益。
二
这样分有什么意义吗？
我们常说的选基要选一个好的基金经理，就是因为基金经理能带来阿尔法收益，这个相当不容易。
不会选基金的话，最好买指数基金，为的就是赚取市场的平均收益。
因为只要看准一个行业的大趋势，就能入手，不需要太多专业知识，也不用在意基金经理的好坏。
所以说，阿尔法收益，靠的是投资者的选基能力，要有真本事，而贝塔收益，只需跟随大趋势就好。
有个比喻很形象：阿尔法收益是肉，贝塔收益是面。指数基金全是贝塔，卖的是馒头；主动型基金卖的有肉有面，是包子。
事实上，很多普通投资者，连面都吃不上，吃到的只有草，还被当做韭菜收割，是很痛心的事。
重要的问题来了，购买基金的时候，该如何选择？
本质上，阿尔法收益对应的是阿尔法策略，贝塔收益对应的是贝塔策略。
若是稳健投资者，可以选倾向于贝塔收益的基金，做被动型投资，比如指数基金；
若是积极型投资者，想追求阿尔法收益，就选主动型基金认真选基金经理。
强行互动一句，你喜欢阿尔法还是贝塔？
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